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9月M2增速小幅反弹 四季度降准预期高企

9月M2增速小幅反弹 四季度降准预期高企

本报(chinatimes.net.cn)记者刘佳 北京报道

10月13日,央行发布今年前三季度金融统计数据显示,9月末,广义货币(M2)余额234.28万亿元,同比增长8.3%;狭义货币(M1)余额62.46万亿元,同比增长3.7%。前三季度净投放现金2552亿元。

9月份,人民币贷款增加1.66万亿元,同比少增2327亿元;人民币存款增加2.33万亿元,同比多增7437亿元。9月社会融资规模增量2.9万亿元,环比略有回落。

“总体上看,9月金融数据偏弱,7月全面降准对宽信用的推动效应仍未体现。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示,“近期经济下行压力有所加大,企业融资需求下降,以及从宽信用信号发出到金融数据反弹往往存在2-3个月的时滞,都是9月金融数据偏弱的重要原因,特别是在此次强调跨周期调节、不搞大水漫灌的背景下。”

M2增速小幅反弹

数据显示,9月末,广义货币(M2)余额234.28万亿元,同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低2.6个百分点。

狭义货币(M1)余额62.46万亿元,同比增长3.7%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和4.4个百分点。

流通中货币(M0)余额8.69万亿元,同比增长5.5%。前三季度净投放现金2552亿元。

对于9月M2增速较8月加快0.1个百分点,民生银行首席研究员温彬认为,本月信贷派生能力有所增强,同时财政支出有所增加,但人民币贷款新增规模同样小于去年同期。在去年同期M2增长10.9%的较高基数下,9月M2增速小幅改善,略超市场预期。

另外,9月M1增长3.7%,较上月回落0.5个百分点,增速创下去年1月以来的新低。

王青认为,主要原因是当月楼市降温明显。“历史数据显示,M1增速与房地产市场热度存在较强关联。此外,9月官方制造业PMI指数降入收缩区间,表明在能耗双控升级等因素作用下,近期实体经济活跃度受到了一定影响,也是拖累M1增速下行的部分原因。”

降准预期升温

数据同时显示,前三季度人民币贷款增加16.72万亿元,同比多增4624亿元。

分部门看,住户贷款增加6.35万亿元,其中,短期贷款增加1.63万亿元,中长期贷款增加4.72万亿元;企(事)业单位贷款增加10.48万亿元,其中,短期贷款增加1.04万亿元,中长期贷款增加8.33万亿元,票据融资增加8148亿元;非银行业金融机构贷款减少1619亿元。

9月份,人民币贷款增加1.66万亿元,同比少增2327亿元。分析来看,9月新增人民币贷款环比多增4400亿,符合季末发力的季节性特征,但同比少增2327亿,拖累月末各项贷款余额增速较上月末下滑0.2个百分点至11.9%,创下2002年6月以来新低。

温彬指出,从结构上看,同比少增部分主要由居民部门和金融机构少增所致,企业部门比去年同期略有多增。但结构仍不够理想,中长期贷款同比少增,体现了实体经济融资需求偏弱。

“7月以来,监管层便频频释放宽信用信号,但9月信贷数据依然偏弱,表现不及预期,我们认为这主要受城投、房地产相关融资严监管,以及经济下行背景下企业信贷需求减弱影响。此外,近期以恒大为代表的大中型房企信用事件多发,或也导致银行对房企的信贷投放更为谨慎。”王青分析称。

此外,9月人民币贷款各分项多数同比少增,仅票据融资和企业短贷同比多增,其中,票据融资同比大幅多增3985亿,王青表示,票据冲量现象依然存在。同时,9月企业中长期贷款同比大幅少增3732亿,已为连续第三个月同比缩量,且同比降幅进一步扩大,这使得企业整体信贷结构短期化特征明显,进一步印证有效信贷需求不足。

在居民贷款方面,9月居民中长期贷款同比少增1695亿,居民短贷同比少增175亿,这与当月商品房销售继续降温以及当前居民收入和就业预期下滑、消费信心走弱等趋势相一致。

对于10月金融数据的展望,温彬认为,下一阶段,宏观政策要做好跨周期调节,金融将继续加大对实体经济的支持力度,特别是加大对普惠金融、绿色金融、科技金融、中小微企业等重点领域和薄弱环节的结构性支持,新增贷款规模有望有所加快,M2和社融增速将触底回升。

王青则分析称,从10月起,信贷、社融及M2增速有望进入一个同步回升过程。未来金融对实体经济的支持力度,将主要取决于国内外疫情演化牵动的宏观经济走势。“在我国货币政策空间充裕的背景下,政策面将相机而动,四季度降准、再贷款再贴现及MLF操作等政策工具都有发力空间。其中,为助力宽信用过程,四季度央行再次实施降准的可能性在增大。”

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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